招商證券發布投資研究報告，評級: 審慎推薦。

國機汽車(600335)

事件：

公司發布19年中報，實現營業收入267.0億（+11.11%），國機汽車重組最新消息，凈利潤4.0億（-7.41%），低于此前預期。預計19-21年eps分別為0.42/0.45/0.48元，對應19年16Xpe，維持公司“審慎推薦-A”評級。

公司發布19年中報，實現營業收入267.0億（+11.11%），凈利潤4.0億（-7.41%），低于此前預期。預計19-21年eps分別為0.42/0.45/0.48元，對應19年16Xpe，維持公司“審慎推薦-A”評級。

靠譜。國機汽車股份有限公司（簡稱“國機汽車”）是中國機械工業集團有限公司（簡稱“國機集團”）旗下第一家以“國機”品牌登陸資本市場的大型汽車綜合服務企業。公司總股本5.6億股，注冊資本5.6億元。國機汽車將秉持“穩健積。

評論：

你好！(600335)國機汽車：公告 關于中國證監會并購重組委員會審核公司資產重組事宜的停牌公告 國機汽車股份有限公司( 以下簡稱"公司")接到中國證券監督管理委員會(以下簡稱"中國證監會")通知，中國證監會上市公司并購重組審核委員會。

1、受益去年同期低基數和“國六”實施，公司上半年營收增長

2、重組中汽工程業已完成未來產業鏈進一步延伸協同效應可期

2019年4月，公司完成發行股份購買資產暨中汽工程的過戶事宜，中汽工程成為國機汽車全資子公司。經過近60年發展，中汽工程市占率位居全國第一，服務客戶主要為奔馳、寶馬、沃爾沃、大眾等國際上頂級造車廠商。重組完成后，國機汽車在進口汽車貿易、汽車租賃與金融業務和汽車整車與零部件出口業務的基礎上，將實現汽車工廠及生產線建設領域的進一步延伸，未來能發揮產業鏈上下游的協同效應。

會。國機汽車股份有限公司是世界500強企業——中國機械工業集團有限公司（簡稱“國機集團”）旗下一家大型汽車綜合服務企業。在2021年國機汽車公告資產重組進展稱，本次資產重組的總體方案初步擬定為：由中國機械工業集團有限公司。

4、汽車出口業務方面，整車出口大幅增長，積極打造海外KD平臺

2019年上半年，公司向阿拉伯、意大利、俄羅斯、哥斯達黎加、阿塞拜疆、菲律賓等10多個國家出口整車兩千余臺，較去年同期大幅增長。前期獲得10余家國內汽車主機廠的整車出口授權，廣汽傳祺、奇瑞實現出口，并積極拓展江淮、福田等品牌。同時，中標聯合國招標的出口30多個國家的電動大巴車項目，并開發汽車零配件出口南美業務。

國機汽車的業務構架承繼了中進汽貿所涉及的業務內容。2011年1月18日，由中國名車網主辦的“2010年中國首屆進口SUV大會”頒獎典禮在北京拉斐特城堡酒店盛大舉行。2011年3月18日，中進汽貿在香港成立中國進口汽車貿易（香港）有限。

公司積極探索海外公共KD（Knocked Down，散件組裝）平臺的打造，已配合主機廠前往突尼斯、烏茲別克斯坦開展市場調研，并與國機集團下屬企業共同參與摩洛哥當地的客車招投標項目。公司將非洲市場確定為KD平臺的重要目標市場，積極拓展海外整車KD平臺建設，預計未來汽車整車及零部件出口將釋放增長動能。

5.融資租賃業務方面，多條主線布局，創新融資方式提高效率

EPR系統是electronic public relationsystem的縮寫，中文譯為“網絡公關系統”或“E公關系統”，它利用互聯網的高科技表達手段營造企業形象，為現代公共關系提供了新的思維方式、策劃思路和傳播媒介。“E公關”概念雖然源自美國，。

風險提示：中美貿易戰對進口量影響超預期，“減稅降費”對汽車市場的拉動作用不及預期