1. 新能源車成長期奇點將至

新能源車行業成長前景廣闊。受國內外環保和產業政策扶持、電動車相關技術取得 應用級突破以及消費者對電動車接受度增加等因素影響，全球新能源車行業發展迅 速。2021 年全球新能源車型累計銷售 650 萬輛，同比增長 108%；中國新能源車銷 售 350 萬輛，同比增長 165%；國內市場滲透率從 2020 年的 5.2%迅速增長至 2021 年的 13.4%。

從車型來看，特斯拉 Model 3 和 Model Y 仍是最暢銷的純電車型，國 內車企進步迅速，五菱宏光主打低端車型得到熱捧，比亞迪依托王朝系列新能源車 型已位居全球第二大新能源車企。新能源車相比傳統燃油車有諸多不同，基于新能 源車行業的蓬勃發展，全新的產業鏈機遇不容忽視，其中熱管理領域非常利于傳統 家電企業介入。我們認為 2021 年或將成為新能源車行業爆發性增長的奇點，行業在 未來 5-10 年會快速步入成長期，判斷依據主要有以下三個方面：

1.1. 消費端：安全、舒適和經濟性優勢凸顯

新能源車作為交通工具，三大基本需求的競爭優勢已初現。我們認為除高端汽車外，無論是燃油車或新能源車，大眾消費者對于汽車的核心消費訴求主要有三個：安全 性、舒適性和經濟性。能更好滿足這三類核心需求的車型，就會得到大眾消費者的 青睞。由于電動車架構與燃油車區別較大，因此也帶來兩個全新的高價值產業鏈（智能駕駛和熱管理）。電動車的電子和電氣化程度更高，可以更好的通過芯片和智能駕 駛系統，提高駕駛過程的舒適感體驗、增加人工交互以及道路安全預警，降低交通 事故的概率，形成對燃油車的競爭優勢。此外，新能源汽車的電池成本占比 40%， 其工作環境和充放電需要維持合適的溫度；電機和電控系統也面臨傳統燃油車所沒 有的溫度管理；由于制冷和制熱的架構不同，駕駛艙內的溫度調控也急需解決，上 述需求也給新能源車熱管理市場帶來新的增長機遇。

企業回【ISO各類認證】【AAA認證】【知識產權】【各類認證】優選中企合-專業ISO及各類認證咨詢-辦理，專業權威-全程代辦，加急辦理+綠色通道+價格透明+全體系保障,助您快速出證，服務經驗豐富，最新政策，費用，流程，一對一定制認證方案，價格優惠，。

新能源車安全性不斷增強。隨著新能源車生產工藝不斷進步，安全性已與技術沉淀 悠久的燃油車相當。在道路安全方面，根據中保研碰撞測試結果，2019 年款的國產 特斯拉 Model 3 整體安全性能已不亞于同價位和相近年份生產的奔馳和寶馬燃油車， 尤其是主架 25%和側面碰撞得分均十分優秀；與主打性價比的豐田亞洲龍相比，特 斯拉的整體安全性能也不遜色，但亞洲龍低速碰撞損傷后，維修費較貴。

新能源車舒適性大幅提高。隨著電池技術的進步，當前國內熱銷的純電車型滿電續 航基本在 450km 以上，可以滿足日常通勤和周邊短途旅行的需要，盡管充電時間仍 比加油長，但制約舒適感體驗的里程焦慮大大緩解。駕駛舒適性上，最直觀的感受 是電車起步加速快，因為沒有變速箱，動力響應迅速且輸出更加平順；由于車底構 造不同，電車底盤更加穩健，成員空間布局更加優化，載貨容量更大，且行駛更加 安靜，座艙內空調溫度調節更精準。由于電子和電氣化程度更高，因此在智能輔助 駕駛系統下，操縱更加省心和方便。

新能源車經濟性優勢顯著。以目前國內熱銷的比亞迪漢 EV、特斯拉 Model 3、小鵬 P7 與性價比較高的豐田凱美瑞相比，熱銷的純電車型在考慮補貼后，購置價格與豐田凱美瑞相當，保險費方面（按未出險的三年平均值）差別不大。但日常養護費用 （采用保養周期三年的平均值）和使用成本（年行駛 20000 公里）遠低于豐田凱美 瑞。此外，新能源汽車熱管理系統龍頭，如果考慮一線城市油車牌照的費用問題后，當前新能源汽車的經濟性與 油車相比，已經具有較大的優勢。

1.2. 政策端：主要國家均支持新能源車產業

除了涵蓋傳統車身空調系統，新能源汽車熱管理系統還包括電池熱管理系統、電機電控管理系統、減速器冷卻系統等。涉及零部件包括控制部件（電子膨脹閥、水閥等）、換熱部件（冷卻板、冷卻器、油冷器等）與驅動部件（電子水泵與油泵。

中國短期補貼力度下滑，長期支持力度不變。2022 年國內新能源汽車補貼政策，在 整體補貼技術指標體系和門檻不變的情況下，補貼標準較 2021 年基礎上退坡 30%； 城市公交、道路客運、出租、環衛、城市物流配送、郵政快遞、民航機場以及黨政 機關公務領域符合要求的車輛，補貼標準退坡 20%。純電動乘用車 300-400 公里的 補貼下降至 9100 元，插電混動車型補貼下將至 4800 元，且 2022 年 12 月 31 日后 上牌的車輛不再給予補貼。短期來看，補貼力度有所下滑，但政策上更加注重結構 調整，有助于高端車型獲得補貼，并且保證了傳統車銷量穩定，利于車企轉型。長 期來看，新能源汽車是國家十四五規劃中的戰略性新興產業板塊，國家能源局印發 的《“十四五”現代能源體系規劃》也提出，到 2025 年新能源汽車銷量占比達到 20% 左右。

歐洲短期補貼變化較小，碳排放標準日趨嚴格。2022 年歐洲新能源車銷量增長的主 要國家是英德法三國，其中德國單車補貼延長一年至 2022 年底，法國則會在 2022 年 7 月單車補貼退坡至 1000 歐元，英國補貼政策暫未出現大變化。我們認為短期 補貼變動影響較小，新能源車行業發展更應關注長期邏輯：（1）為了減少汽車碳排 放標準，推廣電動車發展，歐洲推出了超級積分政策規定。該政策規定碳排<50g/km的上牌乘用車在計算企業汽車銷量總量時，可以乘一個數量乘數，從而多折算產品 數量。由于所有上牌車輛的平均碳排放必須低于目標，否則會受到超額碳排放罰款。 因此會激勵車企增大電動車生產的權重；（2）從全球來看，各國政府也相繼口頭或 正式提出禁售燃油車計劃以及對應的實施時間，后續政策加碼有望加快新能源車滲 透率提高。

1.3. 生產端：傳統車企加快戰略轉型

傳統車企均已開啟電動化轉型。德國大眾汽車于 2021 年 7 月發布公司新戰略，加 速可持續的電動化和智能化轉型，計劃 2030 年純電動車在歐洲市場份額提升至 70% 以上，中美市場占比達到 50%；寶馬則計劃在 2025 年實現純電動銷量較 2020 年增 長 10 倍以上，2030 年純電車型至少占總交付量的 50%；奔馳計劃 2025 年純電動和 插電混動車型銷量占比達 50%，2030 年只銷售純電動車型。日本豐田汽車則在 2021 年 12 月宣布更為激進的轉型方案，計劃 2030 年全球銷售新車中三分之一（約 350 萬輛）為純電動車型，雷克薩斯成為純電動品牌，并展示了 2025-2026 年預計上市 的 16 款電動車型；本田計劃在 2030 年后推出所有車型均為純電動和混合動力，不 再投放燃油車。國內主要車企如長城、長安、吉利、上汽和比亞迪等也加快電動化 車型滲透。

行業可選車型不斷增多，特斯拉產能持續放量。本輪新能源車產業革命的領軍企業 特斯拉，全球超級工廠有望持續釋放產能，助推電動車行業滲透率提升。隨著新的 一體化壓鑄技術推進，2022 年特斯拉的加州弗里蒙特工廠和上海超級工廠 Model 3/Y 產能有望提升至 80 萬輛和 90 萬輛，柏林與奧斯丁的超級工廠也開始落地，綜 合來看有望在 2023 年銷量突破 300 萬輛。隨著傳統車企轉型和造車新勢力不斷涌 現，2021 年市場已陸續推出 40 多款新能源車，涵蓋 SUV、轎車、混動以及微型車， 預計 2022-2023 年國內會有更多品牌和車型推出，消費者可選范圍進一步擴大，助 推市場滲透率提高。（報告來源：未來智庫）

1.4. 2022-2030 年新能源乘用車銷量預測

新能源乘用車市場空間廣闊。正如上述分析，當前熱銷的新能源車型與同價位傳統 燃油車相比，已經具備一定性價比，逐漸被消費者青睞；而各國政策普遍支持新能 源汽車產業發展并開始對傳統燃油車進行限制；全球主要車企紛紛進行戰略轉型， 大力投資新能源汽車產業。2021 年無論國內還是全球，新能源汽車滲透率快速提升， 因此我們認為 2022-2030 年行業進入成長期，其中乘用車市場最大，替代邏輯最強， 我們預計 2030 年國內和全球的新能源乘用車滲透率有望突破 40%，國內新能源車 銷量達到 1364 萬輛。

核心假設： （1） 全球乘用車銷量年增速 0.6%；國內乘用車銷量年增速 4.15%； （2） 純電乘用車與混動乘用車銷量占比分別為 82%和 18% ；（3） 全球和國內新能源車滲透率增長前高后低；

2. 新能源車熱管理：國產替代大有可為

2.1. 新能源車熱管理的必要性

以前傳統汽車是通過發動機余熱提供熱源，而新能源汽車用電池替代了發動機，自身無法提供熱源，需要額外的加熱器，給電池加熱、給駕駛室提供暖風等等，新能源汽車整個熱流的管理是十分復雜的，所以需要專門進行熱管理，保障汽車正常。

汽車熱管理是汽車安全、高效和穩定運行的重要構成。汽車性能的好壞不僅取決于 零部件的性能，還取決于零部件的協調與配合。狹義的熱管理主要指乘員艙的空調 系統，使駕駛員和乘客感覺更舒適。由于汽車每個零部件工作溫度和材料耐受溫度 都不相同，廣義的熱管理需要從系統和整車的角度，調控整車熱量和環境熱量，讓 各部件均工作在最佳溫度區間。傳統燃油車溫度過高會導致發動機、變速箱故障和 失效，造成安全事故，而這兩個部件損壞基本意味著汽車報廢。新能源車結構較燃 油車簡單，但熱管理難度卻提高了，需要考慮電機和電控系統的保溫和降溫，動力 電池的熱失控和高效工作，乘員艙制冷與制熱的高能耗等問題。

熱管理是解決當前消費痛點的重要途徑。根據巨量算數《2021 中國新能源汽車用戶 調研》數據顯示，當前用戶購買新能源汽車時，最關注的核心要素就是續航、外觀、 安全和使用成本等；而制約用戶購買的則是續航里程不足、充電時間慢和電池安全 等因素。由于電池占新能源車比重較大，因此單純增加電池容量和數量，會增加購 入成本和充電時間，高壓快充則會增加電池溫控難度，而且動力電池具有“木桶效 應”，電池內部和模塊間溫度均勻性也會影響電池性能和壽命。優秀的熱管理系統， 不僅可以提供駕駛艙的舒適性，而且可以降低電池熱失控風險，提高電池使用壽命， 降低部件能耗并提高續航里程；解決消費者對續航、安全、使用成本的顧慮，有利 于車企提高市場滲透率與競爭優勢。

新能源汽車由于發動機、變速箱等部件變成了電池電機電控和減速器，其熱管理系統主要包括四部分：電池熱管理系統、汽車空調系統、電機電控冷卻系統、減速器冷卻系統。純電動汽車由于沒有發動機，需要依靠電動壓縮機制冷，依靠PTC 加。

2.2. 新能源車熱管理帶來全新的增量市場

燃油車熱管理系統=動力總成熱管理+空調系統。燃油車的動力系統由發動機與變速 箱構成，由于發動機熱效率較低，因此這一模塊的熱管理主要是冷卻，通過油冷、 水冷和風冷等方式給動力系統降溫。空調系統相對簡單，駕駛艙的制熱只需將發動 機余熱引入艙體內即可；空調只負責制冷，機械式壓縮機的動力來源為發動機皮帶 驅動。

新能源車熱管理=電池熱管理+乘員艙空調系統+電機電控熱管理。相較傳統燃油車 熱管理，電動車熱管理出現了革命性變化。首先是沒有了內燃機，空調壓縮機的動 力從機械式改為了電動，缺乏了發動機余熱的利用，需要制造新的穩定熱源來制熱 和除霜；其次，電池熱管理也是全新的領域，電機和電控系統與原先的發動機+變速 箱組合完全不同。以空調系統為例，不僅壓縮機需要變化，隨著 PTC 和熱泵的使用 以及系統集成度提高，傳統的制冷回路更加復雜，管路和閥件數量較以往增加更多。

2.3. 汽車熱管理市場空間測算

預計 2025 年國內新能源車熱管理市場規模接近 700 億元，核心細分賽道市場規模500 億元。由于新能源車替代邏輯最強的領域主要體現在乘用車，根據上文乘用車 銷量預測和單車熱管理價值量，我們認為全球乘用車熱管理市場空間不斷增長。結 構上看：燃油車熱管理市場規模逐漸萎縮，新能源車熱管理市場占比不斷增加，且 純電車熱管理是主流。預計到 2030 年，國內新能源車熱管理市場規模達到 1114 億 元，占全球的 58.5%。在測算細分賽道時，我們相對保守假設各個部件價格不變， 預計 2030 年國內電動壓縮機市場規模超過 200 億元，電子膨脹閥市場規模超 100 億 元。

2.4. 影響行業格局的技術展望

2.4.1. 汽車空調方面：制熱和冷媒技術或有全新變革

當前新能源車空調制熱主要采用 PTC 電加熱為主。PTC 電加熱器是一種具有溫度 敏感性的半導體電阻，它的電阻隨濕度變化而急劇變化，當外界溫度降低，電阻值 隨之減小，發熱量相應增加。采用該設備主要原因在于電動車失去了發動機熱源后， 需要額外的熱源補充。PTC 工作穩定，結構簡單且成本較低，耐高壓且不燃燒的安 全特性，成為行業發展早期普遍采用的制熱方案。PTC 工作方式又分為風暖式和水 暖式：（1）風暖式直接加熱表面空氣，通過鼓風機吹入車內實現暖風。優點為成本 低，制熱快；缺點則是暖風干燥且舒適度低，高壓 PTC 接入乘員艙有一定安全風險。 （2）水暖式覆蓋范圍較廣，采用水加熱器間接加熱空氣，并通過散熱器進入車內。 較風暖式而言，熱量損失較小，更加安全。

能耗和電池續航矛盾，使熱泵式空調逐漸興起。通常 PTC 功率在 6KW 左右，每小 時耗電 6 度，以帶電量 70 度的蔚來 ES6 為例，冬天 PTC 暖風使用一個小時，電池 耗電 10%左右，而冬天動力電池本身就續航里程衰減，PTC 為主的制熱會加劇里程 焦慮。熱泵式空調是最理想的汽車控溫方式，因為其制熱與家用空調類似，將外界 空氣熱能搬運至乘員艙內，大幅提升能效比，一般其能效比 PTC 高出 2-3 倍，延長 20%以上的續航。而且通過換向四通閥和雙向膨脹閥等閥件切換，快速實現制冷和 采暖的功能轉換。但目前來看，熱泵空調的主要難點在于極端低溫環境下工作效率 差，PTC 電加熱不受環境溫度的影響，即使在零下 20 多度的寒冷環境中也可以穩 定工作，但會使電池續航里程減少 18~30%。所以 PTC 和熱泵共存的局面還會保持 較長時間。

二氧化碳冷媒低溫性能更優，或成為主流技術路線。當前車用制冷劑發展有兩條路 線：第一種是美系和日系車企為代表的采用化學合成的零 ODP、低 GWP 制冷劑， 如當前采用的 R1234yf 第四代冷媒，但該產品被杜邦和霍尼韋爾專利壟斷，成本較 高；而傳統的 R134a 第三代冷媒由于 GWP 不符合歐盟環保要求，已被禁止在歐盟 境內新售汽車使用。第二種是歐系和韓系為代表的采用天然工質替代物，如 R744 二 氧化碳做冷媒，其環保、制冷和制熱性能以及成本均優于 R1234yf，目前大眾汽車 ID 系列已經搭載二氧化碳熱泵，該類熱泵主要問題在于工作壓力過大。長期來看， 二氧化碳熱泵低溫制熱效果更佳，可提高車輛冬季續航里程，并且其推廣后會帶來 新能源汽車各部件的更新換代。

2.4.2. 液冷仍可能是電池熱管理的長期主流方案

電池高效工作對環境溫度有一定要求。動力電池高效工作溫度區間是 20-35℃，溫 度過低（＜0℃）會導致電池活性下降，充放電功率性能下降，縮短續航里程；溫度 過高（＞45℃）會產生電池熱失控風險，威脅整車安全。電池內部溫度和電池模塊 間溫度均勻性影響電池使用性能和循環壽命，因此電池熱管理系統需要復雜、精細 的冷卻回路，維持電芯溫度一致性，并能夠準確測量和監控電池溫度，在電池溫度 過高時及時散熱、溫度過低時快速加熱。

受成本及技術制約，液冷仍會是長期主流方案。電池冷卻方式分為風冷、液冷、冷 媒直冷與相變材料幾條技術路線，其中風冷經濟性較高，但冷卻效率較低且難以保 證電池模組溫度一致；液冷效果優于風冷，是目前主流技術方案，缺點成本要比風 冷高；冷媒直冷是液冷基礎上的集成化管理，通過和空調系統結合帶走熱量，缺點 是集成化和軟件控制精度要求較高，目前已在少數車型推廣；相變材料利用相變時 儲能和放能特性對動力電池進行散熱和加熱，目前還在實驗室階段并未成熟，是未 來最有潛力的發展方向。

2.4.3. 從分散式轉向集成式熱管理系統

熱管理方案隨行業快速發展而不斷變革。目前新能源車奇點將至，后續隨著電動化 和智能化不斷深化，能量管理的內容逐漸增多，要求也越來越高；短期流行的方案 和領先優勢，可能隨著汽車產業快速變革而重新洗牌。當前熱管理系統仍以分散式 為主，三電系統和空調系統的回路彼此獨立，有各自的溫控和管路系統，主要缺點 是系統集成度低，管理復雜，零部件較多且能量利用不充分。但從整車層面看，各 個分散的熱管理系統通過統籌管理，可以提高系統集成度，減少能量浪費，當前面 臨的主要困難是控制邏輯復雜，但形成集成式熱管理系統是未來發展趨勢。

3. 家電企業轉型新能源車熱管理分析

3.1. 海外寡頭壟斷格局迎來變局

未來新能源汽車熱管理產業的格局可能形成三分天下：第一類陣營是傳統燃油車熱 管理市場的外資寡頭企業（電裝、法雷奧、馬勒與翰昂四家巨頭在 2019 年占全球熱 管理市場份額的 59%），憑借其傳統燃油車空調市場的系統集成優勢和客戶資源， 進軍新能源汽車領域，依靠系統化產品供應和全線布局優勢，占據中高端市場。第 二類陣營是國內優質的零部件供應商，如奧特佳、松芝、華域等企業，有機會擺脫 燃油車二級供應商的地位，在新能源車領域與國際巨頭站在同一起跑線上賽跑，依 托本土貼近市場的優勢、政策補貼以及成本優勢，成功突圍海外寡頭壟斷格局。第 三類陣營則是家電企業的多元化轉型，家電企業在空調壓縮機和閥件方面有技術和 成本壁壘，且財務狀況良好，可以通過收購實現外延增長，對海外市場也更加了解， 缺點是初始客戶資源較少。

家電企業轉型新能源車熱管理領域具有四大優勢。技術上看，新能源車熱管理部件 中的電子膨脹閥、四通閥、PTC等部件與家用空調和家電加熱器的架構和技術同源， 存在高度相似性，相關多元化轉型的可行性已經被三花智控和東方電熱等公司所證 實；而新能源車空調和熱泵系統也與家用空調高度類似，目前美的集團已實現壓縮 機和相關電機產品量產。規模優勢上，國內傳統零部件供應商設備和規模有限，家 電企業在人工、原材料、生產組織和運輸等方面有較強的成本控制優勢，相似的產 品通過產線、勞動力和資本投入轉向后，能形成更大的規模優勢。

3.2. 重點家電轉型企業分析

3.2.1. 海信家電：收購日本三電，進入汽載空調壓縮機第一梯隊

壓縮機是汽車空調系統的核心部件。壓縮機的好壞直接影響空調性能，傳統燃油車 空調壓縮機大多靠電磁離合器由皮帶與發動機相連，提供運行動力；新能源車多采 用電動壓縮機，用控制器控制電機轉速和制冷，渦旋式使用較多。壓縮機的類型主 要分旋轉式和活塞式兩種；其中電磁離合器控制的是定排量壓縮機，電磁閥控制的 是變排量壓縮機。傳統燃油客車多采用機械驅動的開啟活塞式壓縮機或螺旋桿壓縮 機；新能源客車多采用變頻臥式渦旋壓縮機。乘用車空調壓縮機多采用斜盤式、渦 旋式和旋葉式。三電的空調壓縮機技術和產品實力較強，可以生產各種類型壓縮機， 其中三電貝洱在全球乘用車市場空調壓縮機占有率為 38%左右。

日本三電深耕車載空調 50 余年，產品和技術實力雄厚。首先，日本三電深耕汽車空 調系統領域 50 余年，新能源車的相關零配件也布局近 20 年，與歐洲和日本的車企 客戶關系深厚，本田、豐田、日產、馬自達、大眾和標致等車企長期采購三電產品； 2015 年以前，在壓縮機和空調系統技術上，日本企業技術長期領先全球，僅在 2015 年之后國內相關企業技術實力才有所增強。目前來看，三電的渦旋壓縮機容積效率 高，功耗低，噪聲低，制冷和制熱效率更高，產品具有極強的競爭力。（報告來源：未來智庫）

3.2.2. 美的集團：威靈汽車量產多款核心汽車零配件

美的威靈汽車事業部進步迅速。美的旗下的威靈電機和美芝壓縮機事業部深耕家電 零部件多年，具有全球領先的空調壓縮機和洗衣機電機技術，2020 年全球市占率： 家用空調壓縮機超過 40%，冰箱壓縮機為 17%，家用空調電機為 37%，洗衣機電機 達到了 18%。美的集團在轉型汽車零部件和熱管理方面進展迅速，家電部件車規級 改造順利，2021 年 5 月威靈汽車宣布驅動系統、熱管理系統和輔助/自動駕駛系統三大產品線投產并正式發布 5 款汽車零部件產品：驅動電機、電子水泵、電子油泵、 電動壓縮機和 EPS 電機。

其中：（1）EPS 電機作為輔助/自動駕駛系統的關鍵部件， 實現了 0-4000rpm 的寬調速范圍、帶冗余電機可選、高轉矩品質、緊湊型設計、低 噪音等能效，突破了長期由外資把控的局面。（2）轉子式電動壓縮機使用自然冷媒 CO2，具有高效率制冷制熱、低噪音、輕量化等技術特點；R134a 渦旋電動壓縮機 的轉速也達到了驚人的 12000rpm。2022 年 2 月 16 日，美的集團又投資 110 億元在 安徽建設新能源汽車零部件戰略新基地。

3.2.3. 三花智控：新能源車熱管理領域先發優勢明顯

長安新能源純電動汽車熱管理系統的簡稱為電池熱管理系統。電池熱管理是專業術語，是根據溫度對電池性能的影響，結合電池的電化學特性與產熱機理，基于具體電池的最佳充放。

國內閥體市場與盾安環境形成雙寡頭。國內閥體市場集中度高，形成了盾安環境與 三花智控寡頭格局，根據產業在線數據，2021 年盾安環境截止閥、四通閥、電子膨 脹閥、電磁閥的內銷市場占有率分別為 40.7%、46.5%、26.2%、14.3%；而三花智 控截止閥、四通閥、電子膨脹閥的內銷市場占有率分別為 26.4%、42.2%、40.0%。 閥體市場具有較高的技術壁壘，且行業雙寡頭規模優勢明顯，行業集中度或進一步上升，市場競爭格局很難有較大改變。

新能源車熱管理戰略眼光卓著。2007 年三花智控就開始研究和布局新能源熱管理零 部件，2011 年獲得首個汽車電子膨脹閥專利權，2014 年實現車用電子膨脹閥量產。 和國內傳統汽車零配件公司相比，三花智控新能源車熱管理收入規模最大，依靠前 瞻布局與先發優勢，實現了對傳統汽車零配件企業的彎道超車，可以說是家電企業 轉型的經典案例。目前公司產品線豐富，除了壓縮機、PTC 和傳感器外幾乎均有涉 及。汽零業務中，公司營收靠前的產品主要為熱泵系統和電子膨脹閥，這兩個領域 先發優勢明顯。

處于發展初期，處于加速釋放階段，隨著新能源汽車熱管理行業的迅猛發展，整體競爭格局形成了兩大陣營。一類是以綜合性熱管理方案為主的國際巨頭，另一類是以專一性熱管理產品為代表的國內主流熱管理零部件企業。并且隨著電氣化升。

精選報告來源：【未來智庫】。